全部

主板中小板合并 深市发展启新程

来源:中国证券报

作者:

2021-04-06 09:55:04

深交所主板与中小板今起正式合并。这是深市主板在时隔二十一年后恢复上市功能的高光时刻,也是中小板在完成探索使命后光荣“退役”的历史性时刻。

两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措,对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置具有重要意义。

专家认为,两板合并后,深市板块结构得以优化,将形成主板与创业板各有侧重、相互补充的全新发展格局,将更好满足不同发展阶段企业的融资需求,更好服务国家战略发展全局。

板块功能定位进一步明确

中小板在设立之初即被赋予了探索的使命。2000年初,深市主板暂停新股发行。2004年5月,深交所在主板内设立中小板,旨在拓宽中小企业直接融资渠道、分步推进创业板建设。

多年来,中小板不辱使命,为中小企业进入资本市场开辟了新渠道,在规范运作、信息披露、投资者保护、退市等制度建设方面探索创新,为创业板顺利推出创造了条件,积累了经验,对优化经济结构、转换增长动能、建设现代化经济体系发挥了重要作用。

但是,深市主板和中小板在发展中也出现一些问题,如板块同质化等。深交所方面表示,中小板自设立起,便定位于主板内设的板块,在主板制度框架下运行。经过17年的发展,中小板上市公司总体不断发展壮大,在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。两板合并是顺应市场发展规律的自然选择,也是构建简明清晰市场体系的内在要求。

“合并之后主板和创业板的定位和分工更为明确。”招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩认为,深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展,创业板主要服务于成长型创新创业企业,共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务,资本市场对中小企业的服务功能将不断增强。

“深交所启动合并主板与中小板相关准备工作,将形成以主板、创业板为主体的市场格局,进一步厘清不同板块的功能定位,有利于提升资本市场的活力和韧性。”前海开源基金执行总经理杨德龙说。

两板合并对市场影响有限

专家表示,主板与中小板发展趋同,也意味着两板合并涉及的规则变动、技术调整、监管变化程度及难度较小,对市场整体影响有限。

在规则制度层面,深交所新闻发言人此前表示,中小板自设立以来所遵循的法律法规、部门规章等与主板总体一致,本次合并不涉及相关法律法规、部门规章等的实质性修订。

3月31日,深交所进一步明确,在两板合并业务规则整合过程中,深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订,并废止《关于在部分保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知,主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。

具体到业务层面,深交所此前明确,本次合并对固收类、期货期权类产品和深港通业务基本没有影响,涉及中小板的相关指数须进行适应性调整。目前不会对指数编制方法做实质性变更,不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整。

中证指数公司于3月17日做出相应调整,即中证创业成长指数、中证创业价值指数的指数样本空间中“中小板”调整为“原中小板”,中华交易服务指数系列的指数样本空间中删除“中小企业板”表述,编制方案其余部分保持不变。

“此次合并应该对交易和投资的影响都比较小。”光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示,此次合并不会改变证券代码和证券简称,只是对部分业务规则、技术系统和发行上市安排等进行适应性调整,对市场运行和投资者交易影响较小。

高瑞东认为,虽然两板之间的平均市盈率有所不同,但主要是行业因素导致的,深市主板上市企业以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主,中小板上市企业以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主。同时,我国金融市场已日趋成熟,机构投资者占比也越来越高,两板合并后对个股估值的影响相对有限。

不意味着市场会加速扩容

两板合并后,深市主板将恢复上市功能,但这并不意味着市场会加速扩容。

“合并后主板仍然实行核准制,没有降低上市门槛,也没有新增上市通道,不会直接导致市场短期内加速扩容。”南开大学金融研究院院长田利辉表示,相信监管部门将会把好市场“入口关”,从源头上提升上市公司质量,并充分考虑市场承受能力,科学把握投融资平衡,市场对此不必过度担忧。

作为资本市场全面深化改革的一项重要举措,两板合并与全面注册制的关系如何?杨德龙表示,主板与中小板合并不意味着全市场注册制即将很快实施。股票发行注册制改革是一项系统工程,目前,科创板、创业板试点注册制已取得较好效果。但也要看到,注册制试点的时间还不长,有些制度还需要不断磨合和优化,不能急于求成。

“两板合并是进一步推进资本市场的存量改革,并不意味着全市场注册制会很快实施。”中金公司首席经济学家彭文生表示,两板合并后能够形成了一个更有广度和深度的板块,与创业板各有侧重,更好满足不同发展阶段企业的融资需求。

[责任编辑:杨凡、于国奇]

想爆料?请登录《阳光连线》( http://lhcpzczyw.788sj.com/)、拨打新闻热线0531-66661234或96678,或登录齐鲁网官方微博(@齐鲁网)提供新闻线索。齐鲁网广告热线0531-81695052,诚邀合作伙伴。

三季度金融机构总资产347万亿元

三季度金融机构总资产347万亿元

中国人民银行日前发布数据显示,2020年三季度末,中国金融业机构总资产为347.32万亿元,同比增长11.2%。[详细]
人民网-人民日报海外版 2020-12-21
A股反弹 两市成交额逼近万亿元

A股反弹 两市成交额逼近万亿元

小长假后两个交易日,A股躁动不断,沪指已一举收复3300点。截至昨天收盘,沪指涨幅为2.64%,收于3358.47点,深指涨3.15%,收于13708.07点,...[详细]
北京日报 2020-10-13
注册制满月 创业板成交占比升至30%

注册制满月 创业板成交占比升至30%

创业板注册制正式落地已经满月。数据显示,一个月来,市场运行平稳,创业板整体流动性上升,成交金额占A股比例显著提升。[详细]
经济参考报 2020-09-24
收益率承压 部分信托新发产品降至5字头

收益率承压 部分信托新发产品降至5字头

在流动性偏松、市场利率下行的大环境下,信托产品收益率节节下行。8月19日,记者注意到,目前市场上销售的信托产品中,大部分产品的收益率...[详细]
北京商报网 2020-08-20

外卖市场规模超6500亿元 覆盖4.6亿消费者

天气炎热不想做饭,轻触手机屏幕点个餐,不一会儿,取餐电话就打来了——点外卖已成为当代都市生活不可或缺的一部分。[详细]
人民网-人民日报海外版 2020-08-19

疫情下网购观察:农货向上 外贸向内

2020年初,突如其来的新冠肺炎疫情打乱了企业和商家的新年商业计划,却催化了“云端”的新机遇,诸如电商领域等。阿里巴巴、拼多多等零售巨...[详细]
经济参考报 2020-07-31
助贷机构获监管“正名”头部平台迎重大利好

助贷机构获监管“正名”头部平台迎重大利好

7月17日,中国银保监会公布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》(下称《办法》),对互联网贷款的内涵与范围作出界定,加强了风险管理、合...[详细]
中国经济报 2020-07-28

“抢跑”精选层打新 新三板基金蓄势待发

由于新三板精选层的投资门槛较高、风险较大,对于大部分个人投资者来说,分享这一红利的最佳途径是借道公募基金。其中,打新收益最受关注。[详细]
人民网 2020-07-27

全球金融市场复苏仍需警惕波动 多元化资产组合可抵御风险

Vanguard亚太区首席经济学家王黔日前指出,随着疫情缓解和多国政府封锁措施的解封,全球经济随生产潜力的回升而逐步复苏。受益于宽松的货币...[详细]
经济参考报 2020-07-23

深耕教育金融“蓝海”

山东烟台市十二学教育科技有限公司是一家从事中小学网络教育的科技型小微企业。“疫情防控期间,学校学生全面转向线上课程学习,但是还有部...[详细]
人民网 2020-07-22

险资权益投资比例升至45% 3万亿增量资金可期

银保监会日前发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,设置差异化的权益类资产投资监管比例,权益投资比例最高可达45%...[详细]
经济参考报 2020-07-20

期货交易保证金比例下调因时制宜

上海期货交易所及其子公司上海国际能源交易中心日前发布公告,下调原油、燃料油、低硫燃料油、石油沥青、天然橡胶、20号胶和纸浆等七个期货...[详细]
经济参考报 2020-07-20
农村电商带火电商培训 目前共有2598家相关企业

农村电商带火电商培训 目前共有2598家相关企业

商务部日前发布消息,为进一步整合农村电商培训资源,助力脱贫攻坚和乡村振兴,商务部、财政部决定设立农村电商公开课。事实上,农村电商培...[详细]
国际商报 2020-07-17
版权所有: 齐鲁网 All Rights Reserved
鲁ICP备09062847号 网上传播视听节目许可证1503009 互联网新闻信息服务许可证3712006002
通讯地址:山东省济南市经十路81号  邮编:250062
技术支持:利华彩票注册直营网
网站地图 百彩堂客户端下载直营网 百彩堂登录直营网 趣彩彩票111.cc直营网
申博管理网网址 网络牌九娱乐平台 申博618太阳城现金网 澳门太阳城官网
环球彩票重庆时时彩登入 快3网代理最占成 宝马娱乐登录登入 金沙娱乐网址
利华彩票开户直营网 趣彩网平台直营网 金多宝www422888直营网 鸿博彩票网直营网
百彩堂彩票是真的吗直营网 鸿博彩票平台直营网 利华彩票游戏直营网 申博导航
XSB897.COM 175psb.com XSB598.COM 451xx.com 66sbsun.com
DC295.COM 1113885.COM 0888tyc.com 000XSB.COM 519tt.com
XSB597.COM 78XTD.COM 998jbs.com 881XTD.COM 900xsb.com
838XTD.COM 11sbsg.com S618Y.COM 989sunbet.com XSB178.COM